5月26日晚间，青少年在线英语品牌51Talk发布2020年第一季度财务业绩报告。财报显示，51Talk一季度净收入4.87亿元，同比增长52.2%，现金收入(课程包及服务费的现金总额，不包括退款)达5.969亿元，毛利率70.4%，同比增长3.4%。
此外，这也是51Talk成立以来连续第二个季度实现大规模盈利，本季度其Non-GAAP净利润为5700万元人民币，GAAP净利润为5080万元人民币，而去年同期其净亏损约为6000万元人民币。
不过从业务来看，51Talk的发展有些不均衡，其三大主营业务中，K12一对一菲教业务收入达4.042亿元，占51Talk总收入的82%，同比增长76.7%；K12小班业务处于弱势，仅贡献2270万元收入51Talk连续两个季度盈利学英语，但仍担心开放菲律宾教师后业务下滑，同比下滑17.6%；一对一其他业务收入为6020万元，同样同比下滑5.8%。
现金收入方面，K12小班业务、一对一等业务分别大幅下滑22.8%、54.3%。51Talk发布2020年一季度财报后，其股价不涨反跌，收跌0.04%，报26.99美元/股。
依靠菲律宾教师走出亏损泥潭
51Talk自2016年上市以来一直处于亏损状态，直到2019年四季度才扭亏为盈，实现净收入5.823亿元，净利润152万元，而去年同期则亏损1.4亿元。一季度财报显示，菲律宾青少年教育一对一业务营收达5.017亿元，同比增长37.2%，占总现金收入的86.2%。
在首次实现盈利后，51Talk业绩持续向好。2020年第一季度财报显示，51Talk不仅一季度实现净收入、净利润同步增长，菲律宾青少年一对一业务收入也继续保持高增长，录得4.042亿元人民币，同比增长76.7%。
“一对一业务的成本相对较高，相比之下菲教外教一对一价格，菲律宾老师的价格线已经拉低。再加上51Talk多年来积累的用户和良好口碑，为其盈利铺平了道路。”教育投资人外树说。
51Talk创始人兼CEO黄佳佳表示：“这种增长是多方面的。疫情期间，学生们在家的时间明显增多，有更多时间学习英语，这显著提升了我们品牌和在线教育的知名度。此外，一对一菲语教育业务下沉非一线城市的战略成功实施也贡献巨大。”
值得一提的是菲教外教一对一价格，51Talk一季度经营性现金流达1.727亿元，创历史新高，较去年同期增加1.643亿元。
不过，尽管现金流表现良好，51Talk的运营成本却略有增加。财报显示，本季度其运营费用为3.149亿元，去年同期为2.781亿元，同比增长13.2%；销售费用为2.284亿元，去年同期为1.863亿元，同比增长22.6%；研发费用为3590万元，去年同期为4070万元，同比减少11.9%。
不过成本的变化并未阻碍51Talk的持续盈利。“一定程度上，51Talk的教学质量得到了家长的认可，随着用户粘性的提升，针对同一学生推出新课程的营销成本几乎为零，摊薄了营销投入。”教育投资专家外舒对时代财经表示，这也间接反映出教育行业是一个长期行业，与电商通过价格战、补贴、促销等方式能快速产生现金流有着本质区别。
维持盈利能力很困难
作为国内首批引进菲律宾外教的公司之一，51Talk的“低成本、低价格、快速入驻”成为其运营的一大优势。据公开资料显示，51Talk的外教课程主要由菲律宾外教授课，每节课25分钟，课时价格为40元。相比其他外教平台平均每节课200元的收费，51Talk的高性价比深得家长们的心。
“菲籍老师性价比较高，但老师的质量和风格差别很大，实际效果还是要看老师菲教外教一对一价格，找老师的过程我们也经历了。”一位给孩子选择菲籍老师的家长告诉时代财经。
一位小学三年级老师指出，对于教学资源相对紧张的三四线城市来说，这些在线英语课程资源更新更快。
以菲律宾语教学业务深耕下沉市场取得初步成功，这并不是51Talk最初的想法。
51Talk起初主打青少年英语教学，但在拥挤的K12市场中并无特别优势。2017年，51Talk推出“哈沃在线小班课”，主打欧美外教一对一课程，走高端品牌路线，但连续几个季度亏损。
2018年3月初，51Talk再次调整业务方向，以薪酬成本较低的菲律宾老师作为教学主力，以低线城市为切入点，开拓下沉市场。
自从开始走向低端市场、专注1对1菲教业务后，51Talk净亏损逐渐收窄英语，2019年前三季度净亏损分别为5950万元、2670万元、1800万元，同比分别下降55.1%、60.2%、97.8%。
在实现整体季度盈利之前，51Talk首先在一对一菲律宾语教学业务上实现盈利。2019年Q3财报显示，51Talk净营收4.092亿元，同比增长35%，其中菲律宾语教学业务净利润为2700万元。
据51Talk2019年第三季度和2020年第一季度财报显示，其菲律宾青少年一对一教学业务现金收入分别达5.017亿元和4.042亿元，同比增长37.2%和76.7%。
“疫情影响下菲教外教一对一价格，一季度在线教育公司迎来发展机遇，各类语言培训网课迎来需求旺盛期。但这是否意味着51Talk对菲语教师的转型成功，还有待进一步观察。”教育投资人陈伟表示。
除了资本市场反应冷淡之外，51Talk还面临着愈发激烈的市场竞争。
公开资料显示，目前在线英语教育品牌阵营中VIPKID占据67.2%的市场份额，51Talk与、等二线公司之间的市场差距有限。
主打北美优质外教的VIPKID对注重教育质量的家长更有吸引力。据中科院数据显示学英语，2018年VIPKID北美外教总数超过6万人，远高于其他平台外教数量。
此外，新东方、好未来等线下教育巨头的威胁也不容忽视。2018财年，新东方在线城市市场规模增长近一倍。凭借线下起步的优势，新东方在更偏远的城市和县域开设学习中心，为当地学生提供免费在线课程，为在线教育产品引流。
51Talk想要获得更多资金实现规模化发展并非易事，根据艾瑞咨询发布的《2019中国在线教育行业数据发布报告》显示，在线教育领域的投资金额大幅下降，2019年7月至9月，投资金额从19.5亿元降至2亿元。
“目前在线教育领域主流的投资方向可能还是会偏向后期，因为早期项目的死亡率太高，资本方目前处于收割阶段。但现在健康稳定发展的项目并不多，投资者也比以前谨慎多了。”韦叔说。
可见，在双季度利润无法排除疫情影响的情况下，如何维持目前的发展速度和用户量正是51Talk接下来需要思考的。