（于进 摄 9月初外教一对一，北京市海淀区黄庄地铁站被猿辅导产品“占领”）

中国时报记者余玉金北京报道

经过数日发酵，猿辅导新一轮融资的消息终于水落石出。10月22日，华夏时报记者从猿辅导获悉，其已于近日完成G1轮、G2轮合计22亿美元融资；此次融资完成后，猿辅导这家在线教育公司的估值达到155亿美元，位列全球教育科技独角兽公司之首。

在资本的推波助澜下，大班直播赛道自2019年起便“火爆”起来；疫情之下，2020年火爆趋势延续。猿辅导、作业帮、中概股跟谁学、有道等纷纷展开了累加营销获客竞赛。值得注意的是，该赛道唯一盈利的公司跟谁学在上财季营业亏损达1.608亿元，10月21日开盘前跌幅达30.76%。市场有传言称跟谁学最新财季业绩将不达预期。

这场营销与获客战何时结束，并迎来全行业的盈利，成为新的考虑点。

获得另外 22 亿美元新融资

猿辅导此次22亿美元新融资分为G1、G2两轮。G1轮由腾讯领投，高瓴资本、博裕资本、IDG资本跟投；G2轮由DST Global领投，中信产业基金、新加坡政府投资公司（GIC）、淡马锡、挚信资本、DCP、鸥翎资本、景林投资、丹禾资本等基金参与了本轮融资。

猿辅导表示，本轮融资完成后，将继续投入探索教育领域的技术创新、开发新的课程产品、拓展在线教育服务体系。

今年3月31日，猿辅导宣布完成10亿美元G轮融资。加上这两轮融资，猿辅导一年内融资金额已高达32亿美元。155亿美元的高估值也让猿辅导首次成为全球教育科技独角兽第一名。

猿辅导在线教育成立于2012年，自成立以来，猿辅导始终致力于用科技提升学习体验、激发学习兴趣，帮助中国学生更便捷地获取优质教育资源。公司旗下拥有猿辅导网课、斑马AI课堂、猿题库、小猿搜题、小猿口算等多款智能学习产品。

不过，在融资火热之中，我们也需要冷静思考。目前，在线教育公司更热衷于营销和获客。据第三方估计，仅7、8月暑期市场，排名前十的在线教育机构的投资金额就可能超过百亿元外教一对一 再融资22亿美元，营销获客战即将落幕，而猿辅导、作业帮、国内上市公司跟谁学、有道等的投资金额则远超前十的一半。

这从跟谁学2020财年Q2未经审计财报中可以看出，其Q2营业亏损1.608亿元，而去年同期营业利润为1623万元，营业利润的下滑主要因为跟谁学为扩大流量增长、提升品牌知名度而大力投入营销活动。

财报数据显示，跟谁学的销售费用从去年同期的1.69亿元增长至12.05亿元，在14.504亿元的营业费用中占据了相当的比例，增速高达613.3%英语培训，正赶上营收的增速，这意味着，要赚到一分钱，就需要付出越来越多的销售费用。

“目前企业还在‘烧钱’获客，是因为行业还处于高速增长期，短期内获客仍是重中之重。如果行业竞争没有那么激烈，各家直播公司都有办法盈利。但竞争之下，边际成本被抬高，导致各家公司进入盈利能力下降的状态。好在营收还在增长，如果营收不增长外教一对一，企业就会主动调整策略，投资人也会转而督促企业寻找更多的盈利空间。”蓝象资本投资副总裁邱延锋在接受《华夏时报》记者采访时曾表示。

东吴证券零售与教育行业首席分析师吴金草10月22日接受《华夏时报》采访时表示：“猿辅导未来大概率会追求上市外教一对一，当公司对盈利能力等指标有新的要求时，目前的竞争态势可能会相对放缓。”

众多选手在启蒙赛道上竞争

随着猿辅导旗下斑马AI课程开始霸屏，也预示着启蒙赛道新一轮的竞争已经开始。斑马AI课程是一个为2-8岁儿童提供多学科在线学习的智能教育平台，目前旗下有斑马英语、斑马思维、斑马中文三款AI课程产品。

在斑马AI课获得家长好评的同时，好未来旗下也推出了小猴子AI课，这也是针对2-8岁孩子的中文、思维、英语全方位启蒙课程。而字节跳动推出的瓜瓜龙启蒙课则借助热播综艺收获了不少关注。这款针对2-8岁学生的在线教育产品，涵盖英语、思维、中文，提供多维度的系统教学英语，一经推出便被视为猿辅导旗下斑马AI课的竞争产品。

此外，启蒙赛道的头部企业也在努力追赶，以获得资本的青睐。

在数学思维领域，10月12日，星火教育完成1亿美元E2轮融资，由腾讯领投，凯雷集团旗下基金、猿辅导跟投；8月26日，星火教育宣布获得1.5亿美元E1轮融资；星火教育还推出了“小小星火AI课堂”，面向3-5岁儿童开设AI英语课。同领域的豌豆教育也在9月9日完成近2亿美元C轮融资。今年8月，字节跳动收购泥拍仪外教一对一，将以独立品牌继续运营。数学思维教育的行业格局正日趋清晰。

在英语启蒙领域，9月22日，伴语再次获得由GGV纪源资本、BAI贝塔斯曼亚洲投资基金联合投资的数千万美元新一轮融资。而就在一个月前的8月17日，伴语宣布完成1.2亿美元C轮融资。

VIPKID推出的“VIPKID启蒙课”针对低龄儿童坐不住、学英语效果差等痛点，采用AI课堂+外教1对1练习的情景教学模式。值得一提的是学英语，VIPKID还推出了专门针对3-8岁儿童开发的数学思维课程，这是VIPKID的拓展产品。

至于为何选择进入竞争激烈的启蒙赛道，VIPKID教学产品经理林晨斌8月18日接受华夏时报采访时表示，公司的做法其实和其他公司的同质化竞争不一样。“公司是目前行业内唯一一家有1对1、1对4、1对多等比较成熟的产品形态的公司，所以我们在它们之间做一些组合，这是我们的差异化做法。”

与此同时，各家企业的广告营销也已经开始，虽然目前品质、启蒙赛道已经人头攒动，竞争激烈，但巨大的潜在市场空间给了每家企业足够的机会。

易观国际高级分析师杨旭在接受华夏时报记者采访时表示，素质教育趋势下，STEAM教育、少儿思维、少儿英语发展势头强劲。从市场表现来看，这些赛道目前都形成了一定标准化的教育产品和服务，并通过对标国际成熟理念保证了教育的科学性，用户规模实现了快速增长。“预计随着教育理念的升级和教育改革的稳步推进，K12教育阶段素质培养的需求刚性将进一步提升，市场潜力可观。”杨旭说。